硅業(yè)分會(huì)：多晶硅市場(chǎng)有望觸底回暖

2025年1—4月，太陽(yáng)能發(fā)電新增裝機(jī)量達(dá)到104.93GW，4月單月新增裝機(jī)45.22GW，基本為上半年光伏裝機(jī)史上月度最高水平。隨著“430”、“531”搶裝結(jié)束，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上硅片、電池片、組件各環(huán)節(jié)價(jià)格經(jīng)歷漲跌波動(dòng)后目前均有持穩(wěn)傾向，而多晶硅環(huán)節(jié)則在本已現(xiàn)金流虧損的狀態(tài)下，于4月中旬再次進(jìn)入價(jià)格下行通道，行業(yè)困局再度深化，目前企業(yè)仍在積極采取應(yīng)對(duì)措施。

從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)策略來(lái)看，部分企業(yè)選擇了檢修，部分企業(yè)開(kāi)始產(chǎn)能置換。首先，在5月份內(nèi)，多晶硅生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量由之前的13家減少至11家，對(duì)目前已經(jīng)穩(wěn)定低負(fù)荷生產(chǎn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，再度調(diào)低生產(chǎn)負(fù)荷一方面會(huì)帶來(lái)產(chǎn)品穩(wěn)定性等問(wèn)題，另一方面則會(huì)一定程度上增加生產(chǎn)成本，因此這部分企業(yè)傾向于暫停生產(chǎn)進(jìn)行檢修，且后續(xù)部分企業(yè)也將有新增停產(chǎn)檢修計(jì)劃。另外，目前頭部企業(yè)正在積極進(jìn)行產(chǎn)能置換，用運(yùn)行較為良好的小產(chǎn)線，替換已經(jīng)生產(chǎn)一定時(shí)間的大產(chǎn)線，并對(duì)全年的預(yù)期產(chǎn)量進(jìn)行了近10萬(wàn)噸的顯著下調(diào)。整體來(lái)看，多晶硅企業(yè)開(kāi)工率的積極調(diào)整有利于當(dāng)前供需矛盾的緩解以及未來(lái)市場(chǎng)預(yù)期的穩(wěn)定。

從行業(yè)庫(kù)存數(shù)量來(lái)看，截至2025年4月底，我國(guó)多晶硅庫(kù)存約為39萬(wàn)噸，如果按照目前下游消費(fèi)情況，預(yù)計(jì)足夠企業(yè)進(jìn)行超3個(gè)月的正常生產(chǎn)。如考慮到細(xì)分月度數(shù)據(jù)，則每月多晶硅基本處于供需平衡狀態(tài)，即能夠基本消納當(dāng)月產(chǎn)出，但對(duì)已有庫(kù)存的消耗速度較為緩慢。根據(jù)企業(yè)公開(kāi)信息，目前絕大多數(shù)企業(yè)依舊選擇通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)消納庫(kù)存。少量企業(yè)開(kāi)始對(duì)貿(mào)易商嘗試供貨，對(duì)于期貨市場(chǎng)交割環(huán)節(jié)參與意愿較低。如通威在5月21日發(fā)布的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄中表明，在庫(kù)存管理上，目前主要還是通過(guò)現(xiàn)貨市場(chǎng)正常消化，暫無(wú)計(jì)劃通過(guò)多晶硅期貨交割環(huán)節(jié)進(jìn)行去庫(kù)。整體來(lái)看，由于搶裝已經(jīng)基本結(jié)束，現(xiàn)貨市場(chǎng)需求有限，預(yù)計(jì)未來(lái)將為穩(wěn)定且少量的逐步去庫(kù)。

為應(yīng)對(duì)極端市場(chǎng)行情，協(xié)會(huì)正積極向有關(guān)政府部門(mén)反映行業(yè)面臨的痛點(diǎn)難點(diǎn)，并提出具體的措施建議，后續(xù)在國(guó)家政策層面的積極引導(dǎo)，以及相關(guān)企業(yè)的有效配合下，多晶硅行業(yè)將逐步恢復(fù)穩(wěn)定理性的市場(chǎng)秩序，市場(chǎng)走勢(shì)長(zhǎng)期向好。即便短期內(nèi)多晶硅價(jià)格無(wú)法回暖，后市價(jià)格也將逐步趨于穩(wěn)定。