“一地雞毛”！老牌光伏企業(yè)拍賣海外子公司股權(quán)

近日，阿里資產(chǎn)拍賣平臺(tái)信息顯示，海潤(rùn)光伏旗下全資子公司無(wú)錫海潤(rùn)光伏系統(tǒng)研究院有限公司持有的德國(guó)子公司（HAREON SOLAR GMBH，以下簡(jiǎn)稱：德國(guó)海潤(rùn)）100%股權(quán)即將進(jìn)行拍賣。

競(jìng)買(mǎi)公告顯示，無(wú)錫海潤(rùn)光伏系統(tǒng)研究院有限公司管理人將于2025年11月4日10時(shí)至2025年11月5日10 時(shí)阿里拍賣破產(chǎn)強(qiáng)清平臺(tái)進(jìn)行公開(kāi)拍賣活動(dòng)，起拍價(jià) 206,952.5元。保證金人民幣10萬(wàn)元，增價(jià)幅度1萬(wàn)元。

本次拍賣處理單位：無(wú)錫海潤(rùn)光伏系統(tǒng)研究院有限公司管理人（以下簡(jiǎn)稱：管理人），監(jiān)督單位：江蘇省江陰市人民法院。

作為曾經(jīng)的光伏明星企業(yè)，海潤(rùn)光伏曾是國(guó)內(nèi)最大的晶硅電池、組件出口企業(yè)之一。2016年起，海潤(rùn)光伏連續(xù)巨額虧損、負(fù)債率攀升，2019年股票退市，2021年7月正式退市，同年9月被江陰法院裁定破產(chǎn)。

而本次被拍賣的德國(guó)海潤(rùn)，曾是海潤(rùn)光伏昔日榮光的一個(gè)見(jiàn)證，但此次起拍價(jià)竟然只有20萬(wàn)元，這背后或許也顯示出此次所拍賣標(biāo)的物“不受待見(jiàn)”。

據(jù)公告披露的信息顯示，這筆交易的復(fù)雜程度和潛在風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)超常人想象，買(mǎi)家若成功拿下該標(biāo)的后，或?qū)⒚媾R一個(gè)跨國(guó)法律與財(cái)務(wù)的“爛攤子”。公告更是罕見(jiàn)地用整整八條“風(fēng)險(xiǎn)紅色加粗”提醒競(jìng)買(mǎi)人：理性參拍！

首先，管理人對(duì)德國(guó)海潤(rùn)存在管理失控的風(fēng)險(xiǎn)。

競(jìng)買(mǎi)公告指出，因本次拍賣標(biāo)的為德國(guó)海潤(rùn)100%股權(quán)，管理人并未接管到任何境外公司實(shí)物材料，管理人在境內(nèi)無(wú)法配合買(mǎi)受人辦理股權(quán)轉(zhuǎn)讓手續(xù)，僅能向買(mǎi)受人提供德國(guó)海潤(rùn)外籍董事姓名、電話、郵箱并向德國(guó)海潤(rùn)董事發(fā)送指令郵件。但管理人無(wú)權(quán)強(qiáng)制德國(guó)海潤(rùn)的外籍董事配合，需買(mǎi)受人自行承擔(dān)德國(guó)海潤(rùn)股權(quán)變更事宜的風(fēng)險(xiǎn)，必要時(shí)自行在境外采取法律手段變更股權(quán)。可能產(chǎn)生的變更登記、境外公證費(fèi)用、境外律師費(fèi)用等由買(mǎi)受人承擔(dān)。

同時(shí)，公告披露，據(jù)海潤(rùn)管理人知悉，德國(guó)海潤(rùn)董事因公司資不抵債、為防范自身作為董事可能涉及的法律責(zé)任有意在當(dāng)?shù)厣暾?qǐng)德國(guó)海潤(rùn)清算程序。管理人將在競(jìng)買(mǎi)人競(jìng)拍成功后當(dāng)日內(nèi)，提供德國(guó)海潤(rùn)董事最新有效郵箱聯(lián)系方式；買(mǎi)受人需在收到聯(lián)系方式后盡快向董事發(fā)送阻止清算的書(shū)面指示（建議以郵件及公證送達(dá)方式）。若德國(guó)董事執(zhí)意啟動(dòng)清算程序的，由買(mǎi)受人自行追究法律責(zé)任，管理人對(duì)董事個(gè)人法律行為不承擔(dān)任何責(zé)任。

其次，德國(guó)海潤(rùn)背負(fù)著數(shù)筆可能引發(fā)巨額償付責(zé)任的債務(wù)。

截止2024年12月德國(guó)海潤(rùn)未審計(jì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，Hareon Solar Co. Ltd對(duì)德國(guó)海潤(rùn)的借款債權(quán)剩余約1196萬(wàn)歐元。SGS Swiss Global Solar對(duì)德國(guó)海潤(rùn)的借款債權(quán)剩余約1092萬(wàn)歐元，合計(jì)近2300萬(wàn)歐元。

某公司根據(jù)《融資租賃合同》、《聯(lián)合承租協(xié)議》致函管理人及德國(guó)董事，主張對(duì)德國(guó)海潤(rùn)名下意大利海潤(rùn)的設(shè)備所有權(quán)并要求意大利海潤(rùn)每年支付相關(guān)費(fèi)用、德國(guó)海潤(rùn)承擔(dān)“連帶債務(wù)清償責(zé)任”。

該租賃公司于2025年9月30日再次向德國(guó)海潤(rùn)董事發(fā)送催款函，向德國(guó)海潤(rùn)主張債權(quán)約1372.6萬(wàn)歐元，其中截至2025年9月30日，稱剩余未還“租金”約3571218.64歐元、罰息10154737.5歐元。

值得注意的是，就上述債務(wù)清償糾紛，管理人曾在接管后發(fā)送明確拒絕付款的郵件給德國(guó)董事，但并未阻止其付款，后續(xù)可能產(chǎn)生訴訟或付款風(fēng)險(xiǎn)，也無(wú)法排除德國(guó)海潤(rùn)、意大利海潤(rùn)在香港被仲裁的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，公示信息披露，某集團(tuán)公司致函德國(guó)董事，主張集團(tuán)公司替德國(guó)海潤(rùn)/意大利海潤(rùn)承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任，要求德國(guó)海潤(rùn)/意大利海潤(rùn)每年支付相關(guān)費(fèi)用。截止2025年8月24日，該公司致函催討，認(rèn)為應(yīng)付借款本金約為2968849.84 歐元、利息約1182322.11歐元，總金額約為415.1萬(wàn)歐元。因該公司已經(jīng)進(jìn)入了法院的重整程序，不排除后續(xù)管理人全額追償的風(fēng)險(xiǎn)。

公告強(qiáng)調(diào)“其余債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，請(qǐng)買(mǎi)受人自行前往德國(guó)、意大利調(diào)查，公司賬面未記載的負(fù)債，管理人無(wú)法核實(shí)。”

此外，德國(guó)海潤(rùn)以及其100%持股的意大利海潤(rùn)還存在多個(gè)法律風(fēng)險(xiǎn)，

如股東借款利息稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、隱性分紅稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、“額外利潤(rùn)”風(fēng)險(xiǎn)，以及意大利土地使用糾紛等等，不一一列舉。

該則競(jìng)買(mǎi)公告最后提示，“以上事項(xiàng)，僅為管理人目前所了解到的風(fēng)險(xiǎn)，不代表管理人認(rèn)可上述風(fēng)險(xiǎn)，也不代表標(biāo)的物僅有上述風(fēng)險(xiǎn)。”

以上種種這些已知和潛在的債務(wù)總額，已是股權(quán)起拍價(jià)的數(shù)千倍，清晰地表明本次收購(gòu)的本質(zhì)是承接一個(gè)沉重的債務(wù)包袱，最終競(jìng)買(mǎi)人成功買(mǎi)到的這個(gè)標(biāo)的，已經(jīng)不能用“燙手山芋”簡(jiǎn)單概括了。

因連續(xù)多年巨額虧損、負(fù)債率攀升，2019年海潤(rùn)光伏股票被暫停上市，2021年7月正式退市，同年9月被江陰法院裁定破產(chǎn)。

破產(chǎn)后，海潤(rùn)光伏名下不少資產(chǎn)最終陸續(xù)啟動(dòng)了拍賣程序，但也多次出現(xiàn)“無(wú)人問(wèn)津”的情況。

作為中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)最早的一批開(kāi)拓者之一，海潤(rùn)光伏從曾經(jīng)資本市場(chǎng)的寵兒到因連續(xù)虧損而退市，最終走向破產(chǎn)清算，如今的這“一地雞毛”，不禁令人唏噓。